Abstract:
Penelitian ini bertujuan untuk menganalisis pengaruh Environmental, Social, and
Governance (ESG) Disclosure, Firm Size, dan Profitabilitas terhadap Reaksi
Investor Saham dengan Leverage sebagai variabel moderasi pada perusahaan sektor
energi yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Penelitian ini menggunakan
pendekatan kuantitatif dengan jenis penelitian asosiatif kausal. Populasi penelitian
adalah perusahaan sektor energi yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia selama
periode 2021–2024. Pemilihan sampel dilakukan dengan teknik purposive
sampling, sehingga diperoleh 32 perusahaan dengan jumlah 128 observasi. Data
yang digunakan merupakan data sekunder yang bersumber dari annual report,
sustainability report, dan data harga saham perusahaan. ESG Disclosure diukur
menggunakan ESG Disclosure Index, Firm Size menggunakan Ln Total Assets,
Profitabilitas diproksikan dengan Return on Equity (ROE), Leverage diproksikan
dengan Debt to Asset Ratio (DAR), sedangkan Reaksi Investor diukur
menggunakan Cumulative Abnormal Return melalui pendekatan event study.
Analisis data dilakukan menggunakan Moderated Regression Analysis (MRA)
dengan bantuan IBM SPSS. Hasil penelitian menunjukkan bahwa ESG Disclosure
berpengaruh positif dan signifikan terhadap Reaksi Investor. Firm Size berpengaruh
negatif dan signifikan terhadap Reaksi Investor, sedangkan Profitabilitas
berpengaruh positif dan signifikan terhadap Reaksi Investor. Selanjutnya, Leverage
tidak mampu memoderasi pengaruh ESG Disclosure, Firm Size, maupun
Profitabilitas terhadap Reaksi Investor.
