PENGARUH FAKTOR FUNDAMENTAL, INVESTMENT OPPORTUNITY SET DAN PERTUMBUHAN PERUSAHAAN TERHADAP HARGA SAHAM DI MEDIASI OLEH KEPUTUSAN INVESTASI STUDI PADA SEKTOR PERKEBUNAN DI BURSA EFEK INDONESIA

Abstract

Harga saham sektor perkebunan selama periode tahun 2013 – 2017 menjadi salah satu sektor yang memiliki pertumbuhan yang negatif (Financial Market Update, 2017). Hal ini dapat terjadi karena harga komoditas perkebunan dunia sedang mengalami penurunan harga mengikuti turunnya permintaan dari Uni Eropa, Cina, Amerika dan India serta adanya isu negatif oleh sejumlah lembaga non-profit internasional yang turut menekan fundamental dan pertumbuhan perkebunan dari sisi eksternal. Penelitian ini bertujuan untuk menganalisis bukti empiris tentang pengaruh fundamental, IOS, keputusan investasi dan pertumbuhan perusahaan terhadap harga saham perusahaan sektor perkebunan serta pengaruh fundamental, IOS dan pertumbuhan perusahaan terhadap harga saham melalui keputusan investasi. Penelitian ini menggunakan sampel perusahaan sektor perkebunan yang tercatat di Bursa Efek Indonesia selama tahun 2013-2017 dengan teknik pengambilan sampel yaitu purposive sampling. Data ini menggunakan data sekunder berupa laporan keuangan. Metode pengolahan dan analisis data sekunder menggunakan analisis rasio keuangan dan pengujian hubungan pengaruh fundamental, IOS, keputusan investasi dan pertumbuhan perusahaan terhadap harga saham sektor perkebunan menggunakan Structural Equation Modeling (SEM). Hasil penelitian menunjukkan bahwa fundamental terhadap harga saham (p 0.029) dan keputusan investasi (p 0.000) adalah signifikan. IOS terhadap harga saham (p 0.000) dan keputusan investasi (p 0.012) adaah signifikan. Sedangkan pertumbuhan perusahaan terhadap harga saham (p 0.139) dan keputusan investasi (p 0.731) adalah tidak signifikan. Hal ini dikarenakan pertumbuhan perusahaan sektor perkebunan lebih dominan dipengaruhi oleh faktor eksternal diluar manajemen dan kondisi perusahaan. Keputusan investasi berpengaruh (p 0.002) signifikan terhadap harga saham. Keputusan investasi berpengaruh signifikan memediasi pengaruh variabel fundamental terhadap harga saham (p 0.003). Keputusan investasi juga berpengaruh signifikan memediasi pengaruh variabel IOS terhadap harga saham (p 0.041). Sedangkan keputusan investasi tidak berpengaruh signifikan dalam memediasi pertumbuhan perusahaan terhadap harga saham (p 0.720).